投資學堂：社保基金揸重家電股
美國投資市場經常有不少新奇的股市研究指標，正如日前翻閱資料時，便看到美國《 Stock Traders Daily》的 CEO Thomas Kee JR介紹一種新的預測股市方向指標 Investment Rate(簡稱 IR)。這項指標與其他計算利率、樓市情況、就業率等經濟指標最不同之處，就是這是計算人們的核心經濟活動。根據其研究，當投資者的年齡到達某一水平時，他們便會較有系統及進取地投資，因而便會引致大量資金不斷流入股市，股市自然得以維持較長久的升浪。當人們大部份的「人生開支」(Life Expense)，例如供樓、子女的教育費用等大致完成時，他們可供投資的資金便相對充裕，這時亦是「投資身痕」時候，很想盡快將資金投入股市，以賺取更高回報。根據 Kee的研究，美國人的「投資身痕」年齡大約為 48歲。根據 IR指標顯示，未來數年美股的表現將會頗為一般，可能要捱多年才有轉機。至於引致美股未來數年停滯不前的主因是根據美國人口年齡分析作計算，這些「投資身痕」的人口增長速度正在不斷下降。幸好 IR指標只用於美國股市，本港股市背靠祖國，內地有龐大「投資身痕」的人口，若能引導那些買名牌手袋的自由人，將資金轉為投入港股，則相信後市便問題不大。積極增持蘇寧及美的
翻查資料顯示，國內的社保基金在去年的投資回報為 16.1%，雖然不算太突出，但社保基金之長期回報不俗，從資料顯示，社保基金在去年第 4季大量減持內房股，雖然社保沽售內房股，卻並非全面看淡內地樓市，因為社保亦同時吸納一些二線的內房股，此點欲投資內房股的朋友宜留意。至於社保基金重倉增持的股份，以化工、醫藥、機械設備及商業貿易股為主，當中增持最多的為國內蘇寧電器及美的電器，此兩股更是社保基金 10大重倉股之一，反映社保基金頗看好國內的家電市場。大家在本港雖然買不到國內大型家電銷售商蘇寧，但港股中亦有類似的股份，例如國美電器(493)及國內龍頭白色家電製造商海爾電器(1169)。筆者認為，國美的業務正在改善中，但其股價始終受其前主席的重重問題困擾，令投資者卻步，這亦是其股價之隱憂。譚紹興作者為證監會持牌人士
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